年末国产GPU赛说念火热 外资看好中国科技股来岁推崇

　　年末，两大国产GPU龙头摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）继续上市、打新，再度点火了阛阓对科技股的温雅。外资也在重申对A股科技赛说念的看好。

　　近期，瑞银、富达国际等发布2026年瞻望不雅点，第一财经关注到，外资大齐看好中国东说念主工智能（AI）和科技股的来岁推崇。有外资称，现阶段，中国出现“AI泡沫”的可能性不大，筹商来岁AI欺诈场景将愈加丰富并加快变现。

　　最新的机构调研动态和执仓数据也骄气出，外资执续布局中国科技股。Wind统计骄气，11月以来，获外资调研的A股公司中，AI联系企业数目居前。统计时间，汇川时间（300124.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、奥普特（688686.SH）均欢迎了超70家外资机构调研，触及高盛资管、富达国际、摩根大通等。

　　不仅看好科技股，关于A股来岁的举座推崇，外资合计，中国将连接演绎慢牛行情。高盛首席中国股票策略师刘劲津默示，中国阛阓已重回世界投资者的视野和可投资领域。

　　“中国股市本年以来的强劲涨幅让好多执严慎不雅点的国际投资者感到随机，同期，DeepSeek从头点火了阛阓对增长的乐不雅神思。”他说。

　　外资密集调研A股科技企业

　　进入年尾，外资调研A股的温雅不减。记者据Wind梳理，11月于今的近一个半月里，超200家A股公司获外资调研，触及宁波银行（002142.SZ）、澜起科技（688008.SH）等。

　　AI企业备受嗜好。从调研学派看，统计时间，获外资调研最多的3家公司是汇川时间、立讯精密、奥普特，均为AI联系企业。

　　其中，汇川时间在近一个半月被调研了25次，劝诱了143家外资机构；立讯精密、奥普特折柳劝诱了91家和74家外资。

　　哪些机构在密集调研A股科技企业？据汇川时间败露，该公司在11月26日至12月5日密集接受机构调研，高盛资管、富达国际、DWS等驰名外资现身。

　　另据败露，当期，立讯精密劝诱了贝莱德、花旗、高盛、摩根大通等外资调研；奥普特劝诱了路博迈、摩根大通等。

　　调研中，这些科技企业的研发干预、新产物情况，以及国际化计策等，成为机构调研重心。

　　举例，汇川时间在接受调研时，被问及公司新产物的实践程度、怎样鞭策国际化业务。

　　该公司复兴称，新产物销售按照多产物绑定的销售策略，在客户需求的蔓延上，把精密机械产物、气动产物等产物搭配销售。国际化业务方面，目下，公司国际业务还比拟小，改日但愿国际业务占比执续升迁。

　　立讯精密则被问及公司在机器制造领域的改日布局。该公司复兴称，目下，公司的中枢策略是分阶段升迁制造效果，通过在机器东说念主领域的中枢部件以及制造端的工业机器东说念主赋能上进行干预，并将执续关注通用东说念主工智能、本色和贤慧手这三大中枢领域。

　　除上述3家外，近一个月获外资密集调研的科技企业，还有同惠电子（920509.BJ）、影石改进（688775.SH）、富家激光（002008.SZ）等。

　　从执仓市值来看，外资执仓市值最高的多为行业龙头股，包括部分科技企业。

　　三季报骄气，截止9月底，外资对42只A股股票的执仓市值逾越百亿元。其中，外资执仓市值最高的是宁德时期，达到2656.59亿元，占总市值比例约14.49%；贵州茅台、好意思的集团执仓市值折柳为881.42亿元、716.48亿元。

　　此外， 三季度，部分科技股一度被外资“买爆”。7月末，想源电气总境外执股比例达到28.07%，因触及“红线”，深港通一度暂停接受该股票的境外投资者买盘。左证法规，沿路境外投资者对单个上市公司A股的执股比例总和不得逾越该公司股份总额的30%；该比例达到28%时，将被暂停买入。

　　AI连接成为来岁繁难投资主题

　　那么，外资怎样看待中国AI企业的发展？科技股又蕴含哪些契机？

　　记者梳剪发现，举座来看，多家外资机构称，AI将连接成为2026年阛阓繁难的投资主题。

　　瑞银最新不雅点合计，AI启动的改进在2025年推动阛阓走高，强劲的老本开销趋势和AI吸收加快，料将进一步带动AI看法股飞腾。

　　“步入2026年，投资者密切关注东说念主工智能发展、财政支执和宽松货币政策能否连接提供能源，带动阛阓开脱债务忧虑、东说念主口结构和归天界化带来的独揽。”瑞银称。

　　关于来岁的世界AI阛阓，该机构合计，AI与科技仍将是世界股票飞腾的繁难启动要素。“在多元化股票投资组合中，咱们提议将至多30%的仓位建树于AI以及电力和资源等结构性趋势。”瑞银称。

　　从时间层面看，瑞银资产处置亚太区首席投资总监及投资总监办公室驾御陈敏兰默示，AI激越在不同地区的发展旅途差异。好意思国聚焦在顶端基础要领和大模子，而中国细心算法效果、科技自立自立和产业欺诈，这意味着各地区科技供应链上的潜在受益者也可能有所不同。

　　不外，总体来看，瑞银合计，中国科技板块是世界最繁难的投资机遇之一，充裕的流动性、散户资金流入、2026年企业盈利增长或高达37%，这些要素将相沿中国股票动能。

　　高盛也看好中国科技股行情。刘劲津默示，中国股市将步入更具执续性的上行趋势，三简短素将共同带动趋势性每股盈利增速升迁。

　　具体而言，第一，AI改写了盈利神色，AI老本开销带来的盈利提振日益表示；第二， “反内卷”重燃了盈利增长的但愿；第三，“出海”彰显了中国日益增强的竞争力。这些要素共同将趋势性每股盈利增速升迁至12%高下。

　　具体到建树方面，总体来看，中国民企、部分AI看法股、“反内卷”受益企业以及出海领军企业，是高盛强力看好的标的。

　　“中国股票的逾额呈报投资空间渊博，由各式主题、板块和因子向量组成。在行业层面，提议侧重于成长型，并重仓科技/AI标的。”刘劲津称。

　　关于AI赛说念是否过热并已出现泡沫，他合计，中国AI股的市值蚁合度较低且联系于好意思国可比企业存在显耀的估值折让，这或能裁减潜在的冲击。

　　外资看好A股来岁举座推崇

　　除抒发对中国科技股的看好之外，外资举座看好A股2026年的推崇。

　　富达国际基金司理乔治·埃夫斯塔霍普洛斯（George Efstathopoulos）默示，中国股市推崇出比预期更强的韧性，企业盈利趋稳，改良加快，阛阓信心正徐徐规复。

　　乔治说，瞻望 2026 年，中国阛阓具备执续反弹的基础，这体当今，中国的宏不雅环境与企业韧性，加上通胀徐徐总结以及更具支执性的政策态度，均响应出阛阓仍有上行空间。

　　“中国股市正处于外资尚未充分意志到的牛市阶段。对安谧卓著过往疑虑的投资者而言，风险呈报比已赫然改善。”他合计。

　　刘劲津也不雅察到，中国阛阓已重回世界投资者的视野和可投资领域。

　　“世界股票基金正在积极寻找好意思国股市之外的替代选拔，而中国阛阓难懂而渊博，常被视为可能的资金流向之一。”他说。

　　瑞士宝盛中国策略师邓启志近期默示，该机构防守对中国阛阓的“增执”态度，主要基于三个要津原因。

　　具体而言，一是中国企业或者能部分复刻好意思国科技公司赢得的得手，即强劲的老本开销增长有望带动强劲的盈利周期；二是中国企业“走向世界”的计策可能为举座利润率带来上行后劲；三是，严格的成本处置与不停改善的股东呈报，正推动利润复苏和执续的价值重估。